Les obligations
Une obligation est un titre de créance émis par une entreprise, une collectivité locale ou un État pour financer ses besoins à long terme. Lorsque vous achetez une obligation, vous prêtez de l’argent à l’émetteur en échange de paiements d’intérêts réguliers (appelés coupons) et du remboursement du capital à l’échéance. Les obligations ont généralement une durée déterminée, appelée maturité, qui peut varier de quelques années à plusieurs décennies. Elles sont considérées comme des investissements plus sûrs que les actions car elles offrent un revenu fixe et prioritaire en cas de liquidation de l’émetteur.
Les avantages des obligations
Revenu fixe :
- Les obligations offrent des paiements d’intérêts réguliers, ce qui procure un flux de revenus stable aux investisseurs. Ce revenu peut être particulièrement attractif pour les retraités ou ceux recherchant des placements sûrs.
Priorité en cas de liquidation :
- En cas de faillite de l’émetteur, les détenteurs d’obligations sont remboursés avant les actionnaires. Cela rend les obligations moins risquées que les actions.
Diversification :
- Les obligations peuvent diversifier un portefeuille d’investissement, réduisant le risque global en ajoutant une classe d’actifs moins volatile que les actions.
Potentiel de plus-value :
- Si les taux d’intérêt baissent, la valeur de marché des obligations existantes augmente, ce qui peut offrir une plus-value à la revente avant l’échéance.
Large gamme d'options :
- Il existe une grande variété d’obligations disponibles, y compris des obligations d’État, des obligations d’entreprises, des obligations municipales, etc., offrant diverses opportunités d’investissement.
Les inconvénients des obligations
Rendement limité :
- Les obligations offrent généralement des rendements inférieurs à ceux des actions, ce qui peut ne pas convenir aux investisseurs recherchant des rendements élevés.
Risque de taux d'intérêt :
- Les prix des obligations sont étroitement liés aux taux d’intérêt. Si les taux augmentent, la valeur des obligations existantes diminue, entraînant des pertes potentielles si elles sont vendues avant l’échéance.
Risque de crédit :
- Il y a toujours un risque que l’émetteur ne puisse pas honorer ses obligations de paiement des coupons et de remboursement du principal. Ce risque est plus élevé pour les obligations d’entreprises et les obligations émises par des pays émergents.
Inflation :
- L’inflation peut éroder le pouvoir d’achat des paiements d’intérêts fixes reçus des obligations, diminuant ainsi le rendement réel de l’investissement.
Risque de liquidité :
- Certaines obligations peuvent être difficiles à vendre rapidement sans affecter leur prix, en particulier celles émises par de plus petites entreprises ou des pays moins stables.
Vocabulaire financier autour des obligations
- Coupon : Paiement périodique d’intérêts effectué par l’émetteur de l’obligation au détenteur.
- Principal : Montant du capital initial prêté par l’investisseur, qui doit être remboursé à l’échéance de l’obligation.
- Maturité : Durée pendant laquelle l’obligation est en circulation, après quoi le principal doit être remboursé.
- Émetteur : Entité qui émet l’obligation (entreprise, collectivité locale, État).
- Notation de crédit : Évaluation du risque de crédit de l’émetteur par des agences de notation telles que Moody’s, Standard & Poor’s ou Fitch.
- Rendement à l’échéance : Rendement total attendu d’une obligation si elle est détenue jusqu’à sa maturité, incluant les paiements de coupons et la différence entre le prix d’achat et la valeur nominale.
- Valeur nominale : Montant du principal de l’obligation, également appelé valeur faciale ou par valeur.
- Cours de l’obligation : Prix auquel l’obligation est négociée sur le marché secondaire.
- Taux d’intérêt : Taux de rendement annuel du coupon par rapport à la valeur nominale de l’obligation.
- Prime de risque : Surcroît de rendement offert par une obligation pour compenser le risque de crédit par rapport à une obligation sans risque, comme les obligations d’État.
- Marché primaire : Marché où les obligations sont émises pour la première fois et vendues aux investisseurs.
- Marché secondaire : Marché où les obligations existantes sont achetées et vendues entre investisseurs.
- Échéance anticipée : Possibilité pour l’émetteur de rembourser l’obligation avant la date de maturité, souvent à une valeur supérieure à la valeur nominale.
En conclusion
Les obligations sont des titres de créance offrant un revenu fixe et sont généralement considérées comme moins risquées que les actions. Cependant, elles comportent plusieurs risques, notamment le risque de crédit, le risque de taux d’intérêt et le risque de liquidité. Les investisseurs doivent comprendre ces risques et utiliser les termes financiers appropriés pour naviguer efficacement dans le marché obligataire.
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